三菱地所（8802）決算：減益も、総じて順調に進捗【2024年1Q】

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三菱地所（8802）決算：1Q減益も、2Q以降にキャピタルゲイン計上【2024年3月期第1四半期】

丸の内の大家さんこと三菱地所の決算です。IR資料でも示されているように、郵船ビルなど一部を除いて丸の内という一等地の不動産を一手に所有しています。

2023年8月10日大引け後（15:00）に発表された2024年度1Q決算は、経常利益が前年同期比 46.7%減の 436億円となり、通期予想の 2,320億円に対する進捗率は 18.8% で5年平均の 23.3% とほぼ同水準でした。

雑感としては、以下のとおりです。

通期予想に対する進捗率はやや低いものの、2Q以降に計上されるキャピタルゲインの規模次第。「通期予想に向け順調に進捗」という会社発表自体は好感

要旨

まず、決算全体の要旨として、以下のように記されています。

2024/3期-1Qの業績は、前年同期比減収・減益。前期1Qにおいて計上した海外の大型キャピタルゲインの剥落が主な減益要因。

一方で、空室率は低位で推移しており、賃貸利益は底堅い状況が継続。ホテル・アウトレットは事業環境の改善により前期比増益。

全体としての進捗率は低いが、キャピタルゲイン等の計上を2Q以降に予定しており、期初に発表した業績予想に向けて順調に進捗。

出所：決算ハイライト

セグメント別に総覧したうえで、具体的に各事項を見ていきます。

売上・利益（セグメント別）

まず三菱地所は、以下のように利益の過半を「コマーシャル不動産事業」が占め、次いで「海外事業」「住宅事業」という３本柱の構成です。

出所：2023年3月期決算資料

セグメント別の進捗

総じて以下のように、通期予想に向けて順調に進捗とされています。特にホテルが好調。

ただし海外事業は、キャピタルゲインの剥落が要因で減収・減益。「通期予想に向けて順調」との記載はなし。

コマーシャル不動産事業
キャピタルゲイン・インカムゲイン双方の増加により、前年同期比増収・増益。
キャピタルゲインは前年同期比+30億円の増益。インカムゲインは底堅い既存ビルの賃貸利益が継続。ホテル・アウトレットの事業環境改善により大幅増益。
― オフィスビル
再開発予定ビルの閉館による利益の剥落があるものの、既存ビルは低い空室率が継続しており前年同期比増収
― アウトレットモール等商業施設
事業環境の改善により、前年同期比増収・増益。通期予想に向けて順調に進捗。
― ホテル
事業環境の改善により、前年同期比で増収・増益。通期予想に対して大きく進捗。
住宅事業
前年同期比減収・減益も前年同期比での分譲住宅計上戸数の減少が要因。通期計上予定の売上の約90％が契約済み、通期予想に向けて順調に進捗。
海外事業
前年同期比減収・減益。前期計上のロンドンのオフィスビル、Central St. Giles のキャピタルゲインの剥落が要因。
投資マネジメント事業
前年同期比減収・減益。前期のインセンティブフィーの剥落が主要因。
設計監理・不動産サービス事業
前年同期比増収・増益。法人向け仲介事業の好調が主要因。