奨学金返済有りで資産運用、先に繰上返済や完済する必要性はあるか

奨学金負債がある場合、繰上返済・完済する必要性はあるか

 

ご質問ありがとうございます。

「奨学金債務がある状態で資産運用をする際に、先に奨学金を完済/繰り上げ返済する必要があるか」

ということですが、結論から申し上げますと以下の通りです。

 

奨学金が無利子である場合

ポイントは、リスクフリーレートがプラスである時点で、奨学金が無利子である場合は繰上返済や完済の必要性はないと考えます。

 

まず奨学金と資産運用（株式投資）の優先順位を考えるにあたって、リスクフリーレートという概念を理解することをおすすめします。

 

 

国家が財政破綻してデフォルト宣言でもしない限りは、一応元本が保証されるので、国債利回りがリスクフリーレートと言われる所以です。

 

このリスクフリーレートは、基本的には０％を上回ります。日銀の金融政策で銀行の当座預金残高の一部にマイナス金利が適用されても、個人向け国債は０％を上回る最低金利保証がなされています。

 

なので、余程の異常事態でもない限り、リスクフリーレートは基本的にプラスです。

 

つまり、奨学金が無利子の場合は急いで奨学金を返済する切迫した必要性は見いだせません。なぜなら、リスクフリーレートがプラスだからです。

 

無リスクで期待できるリターンが０％を超えるため、奨学金を完済/繰上返済する余裕資金があるならば、その資金を個人向け国債や投資に回した方が奨学金に返済するよりも、収益を得られやすいです。

 

なので、資金効率という観点では、奨学金が無利子である以上、その時点でリスクフリーレートの方が期待リターンが高いため、無利子の奨学金を完済/繰上返済するより、国債等の金融商品（勿論、債券や株式も含む）に投資した方が穏当ということになります。

 

奨学金が有利子である場合

有利子である場合、利率によりますが、余程の高利でもない限りは基本的に有利子であっても私なら奨学金返済を優先せず、資産運用に回します。

 

株価変動含めたリターンは、マイナスになることも当然あり得ますが、長期的な期待リターンを考えた場合、余裕資金を奨学金返済ではなく株式投資にまわした方が、奨学金の利子負担を上回る可能性は高いと考えます。

 

ましてやご質問者様の資産運用方針である「つみたてNISAで”楽天・全米株式インデックス・ファンド”」ということであれば、長期的に期待できるリターンはまず間違いなく奨学金の有利子負担を上回ると期待しやすいですね。

 

まとめ

奨学金が無利子でも有利子でも、高利でない限りは基本的には資産運用優先でOKというのが私のスタンスです。

 

資産運用と他の債務の優先順位をつけるにあたって、ポイントになるのがリスクフリーレートでもあり、株式の長期的な期待リターンを自分の中である程度見積もっておくことが肝要です。

 

さすれば、自分が抱える債務の利子率と期待リターンを天秤にはかることが出来ます。

 

株式の長期的な期待リターンは、過去米国株は７％でした。今後のリターンとしては個人的にはここまで強気にはなれないので、４～５％程度が関の山ということで一応見積もっています。

 

以上、ご参考になりましたら幸いです。

 

ちなみに、本記事で述べたのは奨学金が人的保証（全体の53.7%）の場合となります。

 

読者の方から教えていただいた情報を基に、以下機関保証の場合も記しておきます。

 

 

 

 

Best wishes to everyone!

 

 

楽天VTIは、多くの方々にとって親和性の高い投資対象と言えます。

 

運用期間が長くなると、期待リターンはプラスに収れんしやすい傾向でした。