新NISA開始にともない、現在の特定口座の株を買い直すべきか
以下のような質問にお答えします。
読者
題名: 新NISA開始に伴い現在の特定口座の株を買い直すべきか
メッセージ本文:
いつもブログ拝見してます。
書籍も２冊読ませていただきました。
穂高さんは私の人生に強く影響を与えてくれた人の一人です。ありがとうございます。
来年から新NISAが開始されます。
現在私は積立NISAを使い、個別株は特定口座で購入していますが、新NISAが開始されると積立も個別株もどちらもNISAが使えると思います。私の年齢は30代中盤です。
ネットを見てますと、特定口座は買い直した方がよいとの意見をよく目にします。
私もそう思うこともある反面、課税を確定させてしまい、目減りすることに少しためらいがあります。そこで穂高さんの意見をお聞き
拙著に加え、いつもブログをご覧いただきありがとうございます。
税負担を避けるために最もよいのは、特定口座の株は売却せず、売却益に対する課税を先送りし、新NISAは新たな資金で株を買うことです。しかし今回のご質問は「新規投資はせず、すでに特定口座で持っている株を新NISAに移すべきか悩んでいる」という状況ですね。
結論：新NISA有利
結論としては、以下のようになります。
Q. 特定口座の株を新NISAで買いなおしたほうがいい？
A. 株価が成長する前提では、新NISAで買いなおしたほうがよい
■理由
含み益があると特定口座から新NISAへ移す際に売却益に対する課税デメリットが生じるが、株価成長による運用益の非課税メリットのほうが常に大きくなる
メリット・デメリット
まず、「特定口座の株を売って、新NISAで買いなおす」ことによるメリット・デメリットは以下の通りです。
メリット
- 買いなおして以降、売却益・配当が非課税になる
デメリット
- 買いなおすとき売却益に課税される
数式で試算
次に、以下のように数式で説明します。もし難解であれば下段の青枠で囲った結論をご覧ください。
投資元本を「ｘ」
含み益率を「ｙ」
運用期間を「ｔ」
株価成長率を「ｒ」
配当利回りは３％とします。
すると、現在、特定口座の資産額は、x(1 + y) で表せますね。これをNISAに移すと含み益に20%課税されるので x(1 + 0.8y) です。
※ 実際に具体的な数字を入れると理解しやすいと思います。
したがって、特定口座で継続したケースと、NISA口座で買いなおしたケースでは、それぞれ以下の資産額になります。
特定口座継続：x(1 + y)
例：投資元本100万円×（1+含み益20%）＝120万円
NISA口座で買いなおし：x(1 + 0.8y)
例：投資元本100万円×（1+含み益20%に20%課税）＝116万円
ここから、「配当率３％、期間ｔのあいだ配当を受け取り、株価成長率ｒ」とすると、以下の資産額になります。
①特定口座継続：
配当 0.024x(1 + y)((1+r)^t-1)/((1+r)-1) ＋ 株価成長 x(1+y)(1+r)^t － 最終年度に利確・課税 0.2x((1+y)(1+r)^t-1)
（※0.024：配当３％から税２０％を引いた値）
②NISA口座で買いなおし：
配当 0.03x(1 + 0.8y)((1+r)^t-1)/((1+r)-1) ＋ 株価成長 x(1+0.8y)(1+r)^t
（※0.03：配当３％）
※黄色下線部は等比数列の和の公式 a(r^ｎ-1)/r-1 を利用（a：初項、r：公比、n：項数）
したがって、
②ー①＝0.006x{(1+r)^t-1}/r + 0.2x{(1+r)^t-1} となります
元本ｘ、株価成長率ｒ、運用期間ｔは常に正の数であることから、同式は常に０以上となり、常にNISA口座の残高が大きくなります。
したがって、「新NISAが常に有利」という結果が得られます。
以上から、結論は以下の通りです。
- 株価が成長する前提では、新NISAが常に有利
まとめ：株価成長・株価一定どちらの場合も新NISA有利
Q. 特定口座の株を新NISAで買いなおしたほうがいい？
A. 株価が成長する前提では、新NISAで買いなおしたほうがよい
■理由
含み益があると特定口座から新NISAへ移す際に売却益に対する課税デメリットが生じるが、株価成長による運用益の非課税メリットのほうが常に大きくなる
なお、配当率と税率がいくらであろうが、上の結論は変わりません。
また、たとえ株価が一定の場合でも、特定口座で最終年度に利益確定をして課税されるかぎり、新NISAのほうが有利です（つまり、下段の関連記事に示したとおり、利益確定をせず永続的な保有とする場合は、含み益率や運用期間で有利・不利が変動します）。
ということで、以下が完全版としての結論です。
Q. 特定口座の株を新NISAで買いなおしたほうがいい？
A. 株価が成長する場合でも、株価が一定の場合でも、新NISAで買いなおしたほうがよい
※ただし、永久に利益確定をしない場合は、含み益率や運用期間によっては特定口座のほうが有利（最終年度に特定口座における利益確定で課税される影響がなくなるため）
なお、新NISAは投資上限額という制約はありますし、仮に今後税率が変われば課税口座で利益確定する際に生じる課税デメリットが変動するので、試算結果も変わることになります。
ご参考になれば幸いです。
関連記事
株価が一定の場合の試算は、以下記事をご参考ください。
