強い雇用統計により、５月利上げ観測が台頭
先週末に強い雇用統計が発表されました。
早速、週明けの本日の金利先物を確認してみましょう。
市場の金利予測（FOMC 3月分）
先日発表された強い雇用統計を受け、３月FOMCにおけるFF金利織り込み度は、以下の通り変化しました。
| FOMC ３月分 | 現在 | １週間前 | １か月前 |
|---|---|---|---|
| 4.50 – 4.75% | 0.0% | 15.5% | 9.0% |
| 4.75 – 5.00% | 99.6% | 84.2% | 59.0% |
| 5.00 – 5.25% | 0.4% | 0.0% | 32.0% |
出所：CME FedWatch
現在のFF金利誘導目標が4.5-4.75%ですから、「3月に0.25%の利上げ」を市場は現時点でほぼ確実視していることを意味します。
市場の金利予測（FOMC 5月分）
同様に５月FOMCは以下の通り変化しました。
| FOMC ５月分 | 現在 | １週間前 | １か月前 |
|---|---|---|---|
| 4.50 – 4.75% | 0.0% | 9.5% | 5.1% |
| 4.75 – 5.00% | 58.6% | 56.9% | 37.2% |
| 5.00 – 5.25% | 41.3% | 33.5% | 43.8% |
- 5月に利上げ停止予想：58.6%
- 5月に0.25%の利上げ：41.3%
つまり、にわかに５月の利上げ観測が台頭してきています。
となってくると、教科書的には「ドル高」「株安」要因です。
とくにドル円相場は、目先は日銀による利上げ観測が後退し、加えてFRBによる利下げ観測が後退したので、ダブルで円安ドル高要因。
いったん目先のドル円相場は仕切り直しといったところ。ドル安へのBETは自重局面を迎えていると考えられ、短期的にはいったん様子見したいと考えています。
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