PFFを全株売却した理由

PFFを全株売却した理由【FIRE後、配当の位置づけが変化】

先日ポートフォリオを公開した際に、PFFの売却についてご質問をいただきました。

 

以下回答いたします。

 

 

こんにちは。平素よりご覧いただきありがとうございます。

 

PFFは一時期たしかに800万円ほど入れていたと思います。2018年頃でしょうか。現在は保有していません。

 

コロナショック後にPFFが戻った局面で下落している高配当株に移し替え、その株も反騰局面で利確した形です。

 

① キャッシュフローの位置づけが変化したという観点

PFFというETF自体になんらかの疑義が生じたからというよりも、私の場合は、あくまで個人的な事情です。

 

売却の理由としてはずばり、単にFIRE後は「キャッシュフローを配当に求めなくなった」というのが大きいです。

 

仮にFIRE後のキャッシュフローを配当に求めた場合、継続保有の可能性はあったと思います。FIRE前は、たしかに配当はきわめて重要な存在でした。

 

 

私の場合、配当の積み上げ方式がFIRE達成までの原動力の大きな要因になったことは間違いないと思います。

 

ただ、実際にFIRE後の生活をはじめてみると、収入が想定より上振れました。

 

 

奇しくも上の記事の③の通りになったことになります。

 

この上振れ自体はまったく想定していませんでした。書籍出版など外部環境というかめぐり合わせによる変化です。

 

これらにより、配当の必要性が低下しました。

 

実際にセミリタイアに踏み切る前は「配当が多いほど安心」でした。当時を振り返ると、そう思うのもなんら不思議ではなく、現実的・合理的な判断だったと思います。ある種の集団主義に息苦しさを感じていたという要素も間接的にあるでしょう。

 

その当時と比較してもっと観念的なことを言ってしまうと、いまは「吹っ切れた」という部分もあるでしょう。たとえ資産も配当もゼロになったとしても、自分の人的資本を活かす適切な場所を見つけておけばなんとでもなる、という積極的な吹っ切れです。

 

「PFFを売却した理由」と「観念的なお話」がリンクするとはご想像されづらいかもしれないのですが、私の場合、密接にかかわっているようです 笑

 

② PFFという商品をひとことで言うと

PFFという商品自体の特徴・傾向にも触れておきます。

 

PFFをひとことで言えば、「市場が上昇する時に上昇幅は限定的で、下落する時はしっかり下落するケースも。配当は概して５％を得られる」という商品です（厳密には信用不安がなければ底堅い局面がコロナショックでみられました。そのため、あくまで「下落するケースも」という表現にとどめています）

 

あくまで中立的に見た場合、「キャピタルゲインは追求せずに、インカムゲインを取りに行く商品」と言えます。

 

下落時にろうばい売りしない限り、安定的に年率５％ほどはリターンを得られてきた商品です。PFF自体が悪い商品というわけではありません。

 

ただし、①で述べたように配当をそこまで求めない投資家からすれば、投資先としてPFFを選ぶ必然性もまた見いだしづらいということになります。

 

配当の状況は、集計等が煩雑になりすぎない形でまた更新しようと思っています。

 

ご参考になりましたら幸いでございます。

Best wishes.

 

 

関連記事

ご質問文にある通り「PFFは債券的な性格」があります。それは値動きという意味ではなく、優先株式という資産クラス自体が、ということになります。詳細は以下記事に譲ります。

 

配当の位置づけが変化した背景などについては、以下でも述べています。

 

「株高も踏まえて債券的なものに資金を振りたい」ということであれば、以下もご参考にしていただければ幸いです。