【DPZ】ドミノ・ピザ、IT駆使して成長続く、宅配ピザ世界２位

【DPZ】ドミノ・ピザ、IT駆使して成長続く、宅配ピザ世界２位

2015年後半より高配当株をひたすら購入してきた結果、2020年の株式からの受取配当金は税引後で月平均20万円を超える見込みです。これで生活費は賄えますので、今後は高配当株だけに限らず、低配当でも増配率の高い好配当株にも積極的に投資して参ります。そのような銘柄も今後紹介していきます。

— 穂高 唯希｜Yuiki Hotaka (@FREETONSHA) May 19, 2019

 

今回ご紹介するのは、【DPZ】ドミノ・ピザ（ドミノピッツァ）です。

 

 

 

ドミノ・ピザの特徴

さて、ドミノ・ピザ（または、ドミノピッツァ）の特徴は、以下が挙げられます。

 

 

 

株価

2021年6月時点では、高値更新が続いています。2021年始には400ドル台以下は買い場とするアナリストも散見されました。

 

売上高・営業利益・純利益・営業利益率

• 売上高・利益：堅調
• 営業利益率　：概ね20%弱

 

キャッシュフロー

• 営業CF・フリーCF：堅調

 

EPS・DPS・配当性向

• EPS・DPS：堅調
• 配当性向：利益成長に伴った増配傾向

 

増配率

• 増配率：概ね20%と高水準

 

自社株買い

• 10年で株式数は2/3に減少。非常に積極的な自社株買い。

 

※ 恒常的に債務超過

低利での起債・借入などによる債務超過企業は米国に散見されます。ドミノ・ピザもその１つです。

 

下図は、総資産を100とした場合の、負債・純資産の値です。

• 恒常的に債務超過。社債等の債務が多い。売上・利益・キャッシュフローの高い成長性を考慮しての経営陣の財務戦略であれば、その成長が継続するかぎりは正当化されます。
• また、売掛金回転日数（Days Sales Outstanding）は恒常的に20日。ドミノアプリでカード決済が増えたでしょう。依然この日数は短く感じます。実際、米国主要企業は概して30～60日以上。小売業（コストコ、ウォルマートなど2～5日）より長いものの、AMZN・APPL・PGなどの約30日より短いです。売上債権の回収・現金化サイクルが早いことを示します。資本の機動性は高まりやすいことが考えられます。

 

ITを活用したデリバリー

ドミノ・ピザのアプリで、以下のことまで把握可能です。

• 注文したピザの進捗状況（調理・焼き上がり・宅配）
• GPSを用いて宅配員の位置情報（GPS DRIVER TRACKER）
• 店頭受け取りの際、実際の到着時間に合わせて、焼きたてのピザ（ジャストタイムクッキングシステム）

 

また、宅配者と調理者を分けるなど、細かい部分の分業・シフト制・協業など徹底的な合理化により、基本的に20分程度で宅配されやすいです。合理化・新しいテクノロジーの活用に積極的な面が見受けられます。

 

蛇足ですが、分業というのは、資本主義においてきわめて特徴的な効率化を図る方策です。ただしそれは業務の単純化につながり、また職人の水平的な育成に資するのかは別のお話です。

まとめ

以上まとめると、以下の通り。

 

株価・売上・利益・キャッシュフロー・EPS、すべて高い成長性をみせています。

 

配当利回りは概して１％程度。増配率が傾向としては高いため、今後の利益成長が伴えば遠い将来に高配当化する可能性も。2021年2月に増配が発表され、20%と高い水準を維持。

 

コロナ禍を追い風に株価は伸びましたが、やや巻き戻しがみられた後、高値更新という状況です。

 

個人的にはドミノピッツァのアメリカン・スペシャル（現・アメリカン）、スパイシーなどはけっこう好きです。スパイシーがおいしくて頼んじゃいます。

 

いずれにしても継続的に需要のある商品を展開している企業は、コロナ禍のように逆風下でも底堅い傾向がみられます。

 

Best wishes to everyone.